油價喘息、道指回神，但 AI 燒錢恐慌仍在，半導體板塊扛不住壓力——這是本週五美股收盤交出的成績單。
📊 宏觀風向
🛢️ 本週最大宏觀變數仍是美伊衝突。美軍對伊朗目標已連續 13 個晚上進行空襲，油價一路飆至近 $100/桶後，今日終於出現大幅回落——布蘭特原油跌約 4%，WTI 則跌 2.25% 至 $90.12，為近一個月最大單日跌幅。市場傳出巴基斯坦正居中協調美伊和談，帶動能源通膨壓力略為舒緩。儘管如此，Fed funds futures 顯示市場目前定價 9 月升息機率高達約 82%，較一週前的 53% 大幅攀升。下週 FOMC 決議（7/29）將是最近期的最大催化劑，市場普遍預期本次按兵不動，但 Fed 主席 Warsh 的措辭將牽動所有人神經。指數方面：標普 500 收 7,411.98（+0.05%），道指受惠油價回落及 $CRM、$IBM、$AAPL 帶頭大漲，收 51,947（+0.46%）；Nasdaq 則因半導體板塊拖累，收 24,975.82（-0.64%），半導體相關 ETF 指數單日下殺逾 4%；小型股 Russell 2000 收 2,930.00（-0.35%）。10 年期美債殖利率小幅收斂至 4.68%，黃金微漲至 $4,056。
👀 重點觀察名單
- -2.08%｜$TSLA（收 $313.03） 前日 Q2 earnings 爆出 EPS 大幅 miss（$0.33 vs 預期 $0.51），自由現金流轉負，operating margin 從 4.1% 崩至 1.4%，單日暴跌逾 14% 後，今日跌幅明顯收窄至 -2.08%，但能否形成有效支撐仍是問號。分析師 Gene Munster 於 earnings call 後在 X 上表示，Tesla 與 SpaceX 合併機率他已從 80% 上調至 90%，成為盤中話題。
- -0.92%｜$NVDA（收 $206.84） 隨半導體板塊走跌，但今日最大新聞是場外的：Jensen Huang 開設個人 X 帳號並發出生平第一篇貼文，呼籲華府勿對開源 AI 模型過度設限，聯署企業包含 $MSFT、$META、$PLTR 等逾 25 家，引爆科技圈廣泛討論。
- -0.36%｜$PLTR（收 $122.92） 隨大盤小幅走低，本日無重大個股新聞，作為 Jensen Huang 開源 AI 公開信的聯署方之一，在 X 上獲得不少曝光。
🔥 科技股焦點
-7.89%｜$INTC 今日絕對是最慘烈的財報反應之一。Intel Q2 EPS $0.42 是預期的兩倍、營收 $161 億也超出預期 $144 億，Data Center 部門年增 59% 至 $63 億，是近 15 年來最強勁的營收成長——然後股票崩了近 8%。殺盤的是 CFO Dave Zinsner 宣布將 2026 年 capex 指引從 $180 億上調至超過 $200 億，且 2027 年將「顯著高於」今年，市場直接無視 beat 的亮點，焦點全放在燒錢計畫上。更刺眼的是，GAAP 實際上每股虧損 $2.16，post-earnings 的市值蒸發估計達近 $900 億。$AMD 也跟著被帶崩 -3.29%，整個半導體族群成為本週末最大重災區。
💥 跨板塊熱點
$GOOGL（Alphabet）——AI capex 恐慌的本週引爆點 雖然今日 Alphabet 股價已從前日暴跌後略為止穩，但本輪 AI capex 恐慌的引爆點正是它：7/22 earnings 後，Alphabet 公布全年 capex 上調至 $1,950–$2,050 億（前次指引 $1,800–$1,900 億），Q2 自由現金流更一舉轉負至 -$59 億，儘管 Cloud 年增 82% 至 $248 億、EPS $9.11 遠超預期，股價隔日仍重挫逾 7%，正式觸發市場對超大規模 AI 資本支出能否換算成回報的集體質疑。四大 hyperscaler（Google、Amazon、Microsoft、Meta）2026 年合計 capex 有望突破 $7,000 億，這個數字現在讓投資人越來越坐立不安。
🚀 未上市 / 新上市觀察
$SPCX（SpaceX）——IPO 蜜月期已徹底結束。 6/12 以 $135 掛牌、首週飆至 $225.64 歷史高點後，SpaceX 股價連跌七個交易日，前日（7/23）盤中創新低至 $110.85，較高點跌幅已近 50%。市場擔憂焦點包括：龐大的 lockup 解禁潛在賣壓、尚無可靠盈利模型支撐其近 $2 兆估值，以及 Starship 第 13 次測試飛行前夕的不確定性。即使多數華爾街分析師平均目標價仍達 $242，但短線情緒已明顯主導籌碼面。
※ 本文不構成任何投資建議 ※