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阿里巴巴 FY2027 Q1 營收人民幣 2,689.53 億元、年增 9%，GAAP 營業利益年減 57%；公司定義自由現金流流出 446.70 億元。本文核對新分部、費用、盈餘調節、現金流與流動性。

Walmart Q2 FY2027 總營收 1,879.37 億美元、營業利益年增 28.8%，毛利率升至 25.4%；本文核對損益、分部、現金流、資產負債與營運指標。

Applied Materials Q3 FY2026 營收 91.15 億美元、年增 24.8%，GAAP 營益率升至 33.7%；本文核對損益、分部、non-GAAP 調節、現金流與資產負債表。

騰訊 Q2 2026 營收人民幣 2,047.85 億元、年增 11%，營業利益年增 12%；公司定義自由現金流則轉為負 138 億元。本文核對損益、現金流、資產負債表與營運指標。

NVIDIA 8 月 14 日提交的 13F 披露，截至 6 月底持有 SpaceX 1.2276 億股、季末市值約 209.76 億美元。本文拆解共同設計、獨家承諾、持股、融資與控制權的界線。

Ichor Holdings Q2 2026 營收 2.948 億美元、年增 22.7%，GAAP 營業利益率升至 2.4%；本文核對毛利改善、non-GAAP 調節、負自由現金流、ATM 增資與出貨地結構。

Scion 最後一份 13F 不是 Burry 今天的完整帳本。本文把最新本人交易自述、最後可量化申報與不可見空頭分層，並用雙 donut 圖還原真正能知道的部分。

Coherent Q4 FY2026 營收 20.455 億美元、年增 33.8%，GAAP 營業利益率升至 12.4%；本文逐項拆解分部營收、non-GAAP 調節、現金流與資產負債表。

AI 垂直整合正從資料中心延伸到晶片、能源與太空。本文用 SpaceX／xAI 最新申報、IBM 晶片製造退出史與美國資料中心電力模型，拆解整合何時形成護城河、何時只是把供應商風險變成折舊、換代與利用率風險；並以交付速度、任務成本、變現與資本品質四項指標，持續驗證全棧優勢能否轉成現金流。