🔴 週四的市場給了高估值科技股一記教訓：頂線差一點點，就夠殺你個措手不及。
📊 宏觀風向
初領失業金人數 199,000，為連續第三週低於 20 萬，創 1969 年以來最長連續紀錄，勞動市場韌性再度被確認。這個數字讓市場繼續預期 Fed 維持按兵不動立場，明日非農就業報告才是下一個真正的考題。中東方面，美國、伊朗與阿曼三方仍在磋商霍姆茲海峽航運協議，地緣風險持續壓抑能源以外的多數板塊情緒。四大指數收盤：S&P 500 -0.18% 收 7,709.96、Nasdaq -0.06% 收 26,348.35、Dow -0.85% 收 53,885.10、Russell 2000 -0.58% 收 3,001.55，Dow 跌勢最重，主因個股地雷集中引爆。
👀 重點觀察名單
- -0.63%｜$TSLA 319.53 美元，當日無重大催化劑，荷蘭監管機構核准 Tesla FSD 系統的消息在歐洲盤帶來短暫支撐，但整體隨大盤微幅收黑。
- -0.10%｜$NVDA 218.99 美元，幾乎原地踏步。市場關注 Michael Burry 持續持有 $NVDA 空頭部位的報導，但多空拉鋸下股價影響有限。
- -1.58%｜$PLTR 155.92 美元，上週因 Q2 財報亮眼（YoY 營收 +93%）飆漲 29% 後，今日出現獲利了結賣壓，屬正常回調。
🔥 科技股焦點
約 -20%｜$APP（AppLovin） 今日最大地雷。Q2 營收 19.2 億美元，YoY 雖成長 53%，但低於華爾街預估的 19.4 億，這是公司上市以來首次未達自身指引中位數。CEO Adam Foroughi 在 earnings call 上將 miss 歸咎於廣告模型改善時序落後，但市場毫不留情——$APP 盤中一度崩跌逾 19%，多家分析師隨即調降評級。高估值股票在這個 earnings season 的容錯空間幾乎是零。
💥 跨板塊熱點
🚀 $SPCX（SpaceX）解鎖日——逆勢反彈 今日是 SpaceX IPO 以來首個鎖定期解除日，911.5 億股（約當 9 百億美元市值）的籌碼理論上可自由流通，公開流通量瞬間翻倍。外界普遍預期會有龐大拋壓，但 $SPCX 盤中反而逆勢走高，顯示市場已提前消化供給衝擊。背景是 Q2 財報雖然頂線大幅超預期（營收 78.1 億、YoY +92%），但 AI 基礎設施資本支出高達 184 億美元，其中 86% 流向 AI，引發自由現金流疑慮，本週股價已在低 IPO 價附近徘徊。
-約 3%｜$CRM（Salesforce） 公司今日宣布總裁兼首席工程長 Srini Tallapragada 請辭，轉任特別顧問，股價拖累 Dow 約 3%，是今日藍籌股下跌的主要元兇之一。此次人事洗牌被市場視為 Agentforce AI 策略推進過程中的執行層動盪。
※ 本文不構成任何投資建議 ※