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Moonshot AI 發布 2.8 兆參數的 Kimi K3，官方稱史上最大開源模型、在前端程式碼榜擊敗 Claude Fable 5。但它真的最強嗎？我們逐一查證後給你不吹不貶的獨立判讀。

週末市場情緒回暖，BTC 小漲 +1.11% 站回 $64,668，ETH 跟漲 +1.43%；GENIUS Act 穩定幣規則昨日迎來法定截止日，多機構仍在衝刺定稿；Bitcoin 生態炸出 DOG Mode 治理爭議，Ordinals 社群正式向 Bitcoin Core 默認政策開戰。

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週六幣圈沒閒著：BTC 收復 $63,960、ADA 因 Van Rossem 硬分叉今晚上線狂飆 +4%、SEC「Regulation Crypto」卡在白宮等放行，三條主線一次講清楚。

NAND 合約價暴漲 600% 逼蘋果全線調價、唯獨 iPhone 按兵不動，股價卻三週內從暴跌 6% 衝上 4.9 兆美元歷史新高。AlphaLab 以一手財報拆解毛利率衝擊、供應鏈韌性與 36 倍本益比，給出牛熊基準三情境目標價。

中國 Moonshot AI 發布史上最大開源模型 Kimi K3，再度觸發市場對 AI 基建估值的質疑，芯片股指 SOX 正式步入熊市，三大指數全線收跌。重點：① 半導體板塊週跌最猛、SOX 跌破 20% 關口；② $NFLX earnings 後跳水逾 7%；③...

週五市場全線走軟，BTC 滑至約 $62,826，ETH 重挫逾 3%；與此同時，CLARITY Act 在國會舉行關鍵聽證、SEC「Regulation Crypto」即將落地、T. Rowe Price 昨日推出史上首檔主動管理多幣 ETF（TKNZ），以及 BonkDAO $2000 萬治理攻擊後續追蹤。

Ramp Pre-IPO 深度分析：Series F 投後估值 $440 億、年化營收破 $10 億且 FCF 轉正，但真實掛單只給 $330 億、受託基金仍標 $90/股。我們用 12 份 SEC Form...

Amazon 深度分析：Q1 營收 $1,815 億年增 17%、AWS +28% 創 15 季最快，自由現金流卻只剩 $12 億。我們拆解淨利 +77% 裡的 Anthropic 帳面幻影、訂單簿對兩大 AI 實驗室的集中度風險、$2,000...