Uber Technologies, Inc.（Uber；NYSE：UBER）於 2026 年 8 月 5 日公布截至 2026 年 6 月 30 日的 Q2 2026 財報。當季營收為 141.91 億美元，GAAP 營業利益為 18.90 億美元，營業利益率為 13.3%；營運現金流、資本支出與公司定義的自由現金流分別為 28.62 億美元、0.70 億美元與 27.92 億美元。
這份 Uber Q2 2026 財報健檢只整理已公布的財務報表、監管申報與公司營運數據，並把公司列報值和 AlphaLab 計算值分開。全文不納入股價反應、估值、目標價、管理層展望或投資判斷。除每股數字與百分比外，B 代表十億美元，M 代表百萬美元；表格以美元列示。
Uber Q2 2026 財報：五個已發生的結果
- 營收增長但口徑受英國會計呈現變更影響：營收由去年同期 126.51 億美元增至 141.91 億美元，年增 12%；固定匯率年增率為 11%。管理層在準備講稿說明，英國業務由總額改為淨額呈現，使本季營收少列約 11 億美元，並使年增率少約 8 個百分點，但沒有改變公司所述的基礎經濟結果。
- 營業利益增量為 4.40 億美元：營業利益由 14.50 億美元增至 18.90 億美元，年增 30%；營業利益率由 11.5%升至 13.3%，增加 1.9 個百分點。
- 歸屬 Uber 淨利含大額投資重估：歸屬淨利由 13.55 億美元增至 23.94 億美元；其中「其他收益淨額」為 13.42 億美元，包含公司所述約 16 億美元稅前證券淨未實現利益，因此淨利增幅不能直接等同營運改善幅度。
- 自由現金流年增 13%：公司定義的自由現金流由 24.75 億美元增至 27.92 億美元，計算為營運現金流 28.62 億美元減去資本支出 0.70 億美元。
- 平台使用量與交易額同步增加：MAPCs 為 2.08 億、年增 16%，Trips 為 38.67 億次、年增 18%；Gross Bookings 為 580.22 億美元，按報告匯率年增 24%、固定匯率年增 22%。
Uber Q2 2026 財報損益表：營業利益增幅高於營收增幅
營收年增 15.40 億美元，營收成本僅增加 2.04 億美元；其餘營業費用合計增加 8.96 億美元後，營業利益仍增加 4.40 億美元。下表依Uber Q2 2026 10-Q的未經審計簡明合併營運報表重建。
| 項目 | Q2 2026 | Q2 2025 | 變動 |
|---|---|---|---|
| 營收 | $14.191B | $12.651B | +12.2% |
| 營收成本，不含另列 D&A | $7.815B | $7.611B | +2.7% |
| 營收扣除上述成本後餘額 | $6.376B | $5.040B | +26.5% |
| 營運與支援 | $0.805B | $0.696B | +15.7% |
| 銷售與行銷 | $1.515B | $1.210B | +25.2% |
| 研發 | $1.043B | $0.840B | +24.2% |
| 一般與行政 | $0.935B | $0.669B | +39.8% |
| 折舊與攤銷 | $0.188B | $0.175B | +7.4% |
| 營業利益 | $1.890B | $1.450B | +30.3% |
| 淨利息收益 | $0.045B | $0.073B | −38.4% |
| 其他收益（費用）淨額 | $1.342B | −$0.019B | 由負轉正 |
| 所得稅及權益法投資損失前利益 | $3.277B | $1.504B | +117.9% |
| 所得稅費用 | $0.840B | $0.142B | +491.5% |
| 權益法投資損失 | $0.021B | $0.012B | +75.0% |
| 含非控制權益淨利 | $2.416B | $1.350B | +79.0% |
| 歸屬 Uber 淨利 | $2.394B | $1.355B | +76.7% |
| GAAP 稀釋 EPS | $1.17 | $0.63 | 增加 $0.54 |
營收組成：Mobility 占 51.9%，Delivery 占 37.0%
Uber 的三個營運與可報告分部為 Mobility、Delivery 與 Freight。Mobility 包含叫車、金融合作產品及廣告；Delivery 包含餐飲、Grocery & Retail 配送及廣告；Freight 包含承運人與貨主市集、運輸管理及物流服務。
| 分部 | Q2 2026 營收 | Q2 2025 營收 | 營收年增 | Q2 2026 Gross Bookings | 固定匯率年增 | Segment Operating Income |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Mobility | $7.363B | $7.288B | +1% | $28.988B | +20% | $2.215B |
| Delivery | $5.245B | $4.102B | +28% | $27.463B | +25% | $1.055B |
| Freight | $1.583B | $1.261B | +26% | $1.571B | +25% | −$0.024B |
| 合計 | $14.191B | $12.651B | +12% | $58.022B | +22% | $3.246B |
2026 年第一季起，Uber 以 Segment Operating Income 取代 Segment Adjusted EBITDA 作為分部績效指標，並重編前期數字。本季三個分部合計 32.46 億美元，扣除 11.03 億美元的公司一般行政與平台研發費用後，得到 21.43 億美元 non-GAAP Operating Income；這個口徑不等於 GAAP 營業利益 18.90 億美元。
營業利益率：年增 1.9 個百分點，季減 1.2 個百分點
營收扣除營收成本後的推算餘額由 50.40 億美元增至 63.76 億美元，占營收比率由 39.8%升至 44.9%。這不是 Uber 列報的 GAAP 毛利或毛利率：公司的營收成本排除另列 D&A，而且英國會計模型改變同時使營收少列約 11 億美元、營收成本中的司機付款少列 8.08 億美元，跨期比率因此受到呈現方式影響。
營業費用與 SBC：三張官方表採三種調節口徑
一般與行政費用年增 2.66 億美元，增量大於其他單一營業費用項目。10-Q 說明其中約 1.38 億美元來自法律應計與費用、0.66 億美元來自含 SBC 的員工薪酬、0.53 億美元來自承包商與服務；研發費用的 2.03 億美元增量中，約 1.89 億美元來自含 SBC 的員工薪酬。
| 費用／SBC 功能別 | Q2 2026 | Q2 2025 | 變動 | 10-Q 所述主要增量 |
|---|---|---|---|---|
| 營運與支援費用 | $805M | $696M | +$109M | 薪酬約 +$80M；承包商與服務約 +$15M |
| 銷售與行銷費用 | $1,515M | $1,210M | +$305M | 折扣／促銷／退款約 +$136M；間接廣告行銷約 +$115M |
| 研發費用 | $1,043M | $840M | +$203M | 含 SBC 的薪酬約 +$189M |
| 一般與行政費用 | $935M | $669M | +$266M | 法律約 +$138M；薪酬約 +$66M；承包商約 +$53M |
| SBC：營運與支援 | $71M | $59M | +$12M | 已包含在上述功能費用 |
| SBC：銷售與行銷 | $27M | $28M | −$1M | 已包含在上述功能費用 |
| SBC：研發 | $336M | $284M | +$52M | 已包含在上述功能費用 |
| SBC：一般與行政 | $122M | $104M | +$18M | 已包含在上述功能費用 |
| SBC 功能別合計 | $556M | $475M | +$81M | 不另加回 GAAP 營業費用 |
同一季 SBC 在三個官方表面並不相同：功能別附註合計為 5.56 億美元，現金流量表的非現金加回為 5.50 億美元，Adjusted EBITDA 調節表的加回為 5.49 億美元。申報文件沒有提供三者間的完整橋接，因此本文保留各自的表格口徑，不把其中任一數字替換到另一張調節表。
GAAP 與 non-GAAP：13.42 億美元其他收益被扣除
| 官方調節項目 | Q2 2026 | 對 non-GAAP 淨利的方向 |
|---|---|---|
| GAAP 歸屬 Uber 淨利 | $2.394B | 起點 |
| 營業利益調整合計 | $0.253B | 加回 |
| 其他收益淨額 | $1.342B | 扣除 |
| 所得稅影響 | $0.315B | 加回 |
| 權益法投資損失 | $0.021B | 加回 |
| 可贖回非控制權益調整 | $0.011B | 加回 |
| Non-GAAP 淨利 | $1.652B | 終點 |
| Non-GAAP 稀釋 EPS | $0.81 | 公司列報 |
其他收益中的證券重估約帶來 16 億美元稅前淨利益，主要包含 Delivery Hero 約 11 億美元利益、Aurora 約 8.99 億美元利益與 Didi 約 4.37 億美元損失；各項均為公司四捨五入後的披露。Uber 同季列報 Adjusted EBITDA 28.19 億美元，但自 2026 年起已把 Segment Operating Income 設為主要分部衡量方式，Adjusted EBITDA 僅保留為過渡性公司調節指標。
現金流：營運現金流 28.62 億美元，FCF 27.92 億美元
| 季度 | 營運現金流 | 資本支出 | 自由現金流 |
|---|---|---|---|
| Q2 2025 | $2.564B | $0.089B | $2.475B |
| Q3 2025 | $2.328B | $0.098B | $2.230B |
| Q4 2025 | $2.883B | $0.075B | $2.808B |
| Q1 2026 | $2.351B | $0.065B | $2.286B |
| Q2 2026 | $2.862B | $0.070B | $2.792B |
Q2 2026 營運現金流從含非控制權益淨利 24.16 億美元起算，主要非現金調整包括 D&A 1.95 億美元、SBC 5.50 億美元、遞延所得稅 6.65 億美元、證券利益負向調整 16.12 億美元、外匯利益負向調整 0.58 億美元及其他項目 2.96 億美元；營運資產負債變動淨增加現金 4.10 億美元，最終對回 28.62 億美元。
| Q2 2026 營運現金流橋接 | 金額 |
|---|---|
| 含非控制權益淨利 | $2.416B |
| 折舊與攤銷現金流調整 | +$0.195B |
| SBC 現金流調整 | +$0.550B |
| 遞延所得稅 | +$0.665B |
| 債務與權益證券利益 | −$1.612B |
| 外幣匯兌利益 | −$0.058B |
| 其他調整 | +$0.296B |
| 營運資產負債變動 | +$0.410B |
| 營運現金流 | $2.862B |
營運資產負債的 4.10 億美元淨流入，包含應收款增加造成 4.25 億美元流出、預付及其他資產增加造成 1.63 億美元流出，以及應付帳款、保險準備、應計與其他負債增加帶來的流入。若要先理解公式，可延伸閱讀 AlphaLab 的FCF 自由現金流教學。
資產負債表：流動負債高於流動資產 23.42 億美元
| 項目 | 2026/6/30 | 2025/12/31 | 變動 |
|---|---|---|---|
| 現金及約當現金 | $4.870B | $7.105B | −$2.235B |
| 短期投資 | $0.521B | $0.528B | −$0.007B |
| 現金＋短期投資 | $5.391B | $7.633B | −$2.242B |
| 流動資產 | $12.529B | $13.993B | −$1.464B |
| 流動負債 | $14.871B | $12.320B | +$2.551B |
| 流動比率 | 0.84× | 1.14× | −0.29× |
| 流動債務 | $1.997B | $0 | +$1.997B |
| 長期債務 | $10.726B | $10.521B | +$0.205B |
| 債務帳面值合計 | $12.723B | $10.521B | +$2.202B |
| 投資＋權益法投資 | $12.532B | $9.465B | +$3.067B |
| 總資產 | $65.801B | $61.802B | +$3.999B |
流動債務主要反映 2026 年 6 月取得、並於 2026 年 12 月到期的 20 億美元定期貸款；截至 2026 年 6 月 30 日另有 10 億美元未動用承諾，但該未動用承諾於 2026 年 8 月 2 日後到期，不能視為 8 月 5 日公布財報時仍可用的流動性。50 億美元循環信用額度沒有借款，3.24 億美元信用狀使可用額度約為 46.76 億美元。這些授信額度不等同資產負債表上的現金，也沒有計入上表的流動比率。
營運數據：Trips 增幅高於 MAPCs 增幅
| KPI | Q2 2026 | Q2 2025 | 年增 | 口徑 |
|---|---|---|---|---|
| MAPCs | 208M | 180M | +16% | 每月平均、至少完成一次交易的不重複 Mobility 或 Delivery 消費者 |
| Trips | 3.867B | 3.268B | +18% | 完成的 Mobility 行程與 Delivery 訂單 |
| 每月 Trips／MAPC | 6.2 | 6.1 | +2% | 公司列報頻率指標 |
| Gross Bookings | $58.022B | $46.756B | +24% | 報告匯率；固定匯率 +22% |
| Mobility Gross Bookings | $28.988B | $23.762B | +22% | 報告匯率；固定匯率 +20% |
| Delivery Gross Bookings | $27.463B | $21.734B | +26% | 報告匯率；固定匯率 +25% |
| Freight Gross Bookings | $1.571B | $1.260B | +25% | 報告與固定匯率均 +25% |
MAPCs 是季度內每月平均、至少完成一次 Mobility 行程或收到一次 Delivery 訂單的不重複消費者，同一人跨產品只計一次。Gross Bookings 是 Mobility 與 Delivery 交易總額，包含適用稅費，未扣除折扣、退款、司機或商家收入及獎勵，再加上 Freight revenue，並且不含小費。
如何閱讀這季 Uber 的三條財務線
- 營業表現和投資重估分開看：營業利益年增 4.40 億美元；歸屬淨利另受 13.42 億美元其他收益影響。閱讀EPS時，先對照營業利益、其他收益與稅項，可避免把未實現投資利益當成平台營運增量。
- 營收增長和會計呈現分開看：報告營收年增 12%，固定匯率年增 11%；英國改採淨額呈現又使營收少列約 11 億美元。分部營收、Gross Bookings 與 Segment Operating Income 必須各用自己的定義比較。
- 現金產生和流動性分開看：單季自由現金流為 27.92 億美元，同一時點的流動比率為 0.84 倍、現金加短期投資較 2025 年底減少 22.42 億美元。這兩組數字回答不同問題，需與債務到期結構一併閱讀；若要了解平台的資產角色，可延伸閱讀 AlphaLab 的Robotaxi 護城河分析。