【2026 最新】美股 PTP 10% 預扣稅完整指南：賣出總價、配息預扣與豁免名單一次懂

「我明明是虧損賣出，為什麼帳戶還少了成交總價的 10%？」這是美股 PTP 最反直覺的地方。美股 PTP 10% 預扣稅在沒有可用例外時，看的不是這筆交易賺多少，而是券商申報的 gross proceeds；所以畫面顯示虧損，仍可能先被預扣。

更容易混淆的是，PTP 稅務主要有 §1446(a) 的 ECTI 分配軌與 §1446(f) 的移轉軌，部分 distribution 也會觸發後者；qualified notice 又可能讓某段期間的賣出免做 §1446(f) 預扣，卻不會把該標的永久變成「非 PTP」。以下以 2026 年 8 月 16 日可查到的法規、發行人文件與券商公告為基準，從現金、文件到後續申報逐層拆開。

美股 PTP 10% 預扣稅是什麼？先說結論

• 它是預扣，不是最終 10% 所得稅率。若外國投資人透過券商移轉 PTP 權益，又沒有 qualified notice 等可用例外，券商原則上按 gross proceeds 預扣 10%。
• 虧損不是券商端的免扣理由。PTP 券商規則沒有讓投資人只憑「本筆沒獲利」聲明就跳過預扣。
• 配發不是全部套 10%。PTP distribution 可能分成 §1446(a) 的 ECTI、一般 chapter 3 所得、§1446(f) 的移轉部分或其他類別。
• 「豁免名單」不是 IRS 永久白名單。實務上要看發行人 qualified notice、交易日的 92 天時間窗，以及券商是否能正確依賴該公告。

這套券商端 PTP 移轉預扣實務自 2023 年 1 月 1 日起運作；「2026 最新」指本篇核對到 2026 年的現行規則與公告，不是 2026 才出現的新稅。IRS 的 2026 Publication 515 與 Treasury Regulation §1.1446(f)-4 是判讀券商 PTP 預扣的核心。

PTP 是什麼？先別被 ETF、槓桿與商品名稱誤導

PTP 是 publicly traded partnership，白話是「權益能在市場規律交易或容易在次級市場交易的合夥」。投資人買到的不是一般公司的股份，而是 partnership interest；持有人在美國稅務上可能被視為 partner，因此會碰到 K-1、K-3、outside basis、ECTI 與 partnership-interest transfer 等概念。

判斷順序應是法律載體與美國稅務分類，不是商品名稱。名稱叫 ETF、基金或 trust，不代表一定不是 PTP；使用期貨、槓桿或 swap，也不會自動變成 PTP。反過來，某個 publicly traded partnership 若依 §7704 被當作 corporation 課稅，也不套用同一組 partnership withholding 規則。

因此不要用「商品 ETF 都是 PTP」或「槓桿 ETF 都不是 PTP」這類捷徑。本文後面會用 TQQQ 與 UNG 示範：兩者都可能讓讀者聯想到衍生品，但目前的發行人文件顯示，它們的稅務載體完全不同。

兩條 §1446 預扣：配息與賣出不能混在一起

§1446(a)：PTP 分配中的 ECTI 預扣

§1446(a) 關心 partnership 的 effectively connected taxable income（ECTI）分配給外國 partner 的部分。對公開交易合夥，nominee 通常依實際 distribution 辦理；2026 年一般最高法定率為非公司 partner 37%、公司 partner 21%。這裡的關鍵是「ECTI 部分」，不能改寫成「所有 PTP 配息一律扣 37%」。

§1446(f)：賣出或其他移轉的 amount realized 預扣

§1446(f) 關心外國人移轉 partnership interest。一般券商交易中，若沒有例外，broker 以支付或入帳的 gross proceeds 作為 amount realized，預扣 10%。對 2013 年後的證券交易，gross proceeds 的法規定義一般會扣除佣金與 transfer tax；它仍不是券商畫面的「淨獲利」，也不必等於最後實際拿到手的現金。

PTP distribution 本身也可能包含 §1446(f) 的移轉成分，但計算不是粗暴地對整筆配發再扣 10%；相關基礎會看 qualified notice 所載的 cumulative net income 等資訊。同一筆 distribution 甚至可能同時產生 §1446(a) 與 §1446(f) 的預扣及分開的 1042-S，這也是只看帳戶「股息稅率」很容易判錯的原因。

PTP 虧錢賣也會扣 10% 嗎？用 US$10,000 → US$8,000 算一次

假設你以 US$10,000 買進某個 PTP，後來券商申報的 gross proceeds 是 US$8,000；為了看清機制，先忽略佣金與 transfer tax。交易日若沒有可依賴的 qualified notice 或其他例外，券商端的機械計算會是：

1. gross proceeds：US$8,000
2. §1446(f) 預扣：US$8,000 × 10% = US$800
3. 先入帳現金：約 US$7,200

這 US$800 不是 IRS 已認定的最終稅額，也不能反過來推論一定可全額拿回。partnership interest 的最終 gain／loss 可能要處理 outside basis、負債解除、§751 ordinary income，以及 Schedule K-3 Part XIII 等資料；券商畫面上的 US$2,000 虧損，不一定就是 Schedule P 的最終稅務虧損。

因此要把兩個問題拆開：券商當下依法應預扣多少，與報稅後實際應納多少。前者用 gross proceeds 和例外條件決定；後者才進入合夥權益損益、抵免與可能退稅。這也比把 10% 直接叫做「PTP 稅率」精確得多。

Broker → withholding agent → IRS → 1042-S：錢與文件怎麼走

外國投資人先向帳戶端提供有效的 foreign-status 文件；賣出或收到分配時，券商、nominee 或其他 withholding agent 依標的分類、qualified notice 與帳戶資料計算預扣，再透過 Form 1042 系統申報。Form 1042-S 一般在次年 3 月 15 日前向 IRS 申報並提供給 recipient；若帳戶經過複委託或 omnibus 鏈，應直接問面向客戶的券商由誰出具 account-level 1042-S，不能假設上游會把表單直接寄給最終投資人。想先理解各欄位，可搭配 AlphaLab 的 1042-S 完整圖解。

• Income code 27：PTP distribution subject to §1446(a)。
• Income code 57：§1446(f) amount realized。這裡的 gross amount 不是 taxable gain。
• Income code 58：nominee 無法從 qualified notice 判定類別的 PTP distribution。
• Box 10：等於 Box 7a、Box 8 與 Box 9 的合計淨額，是表單報告的 total withholding credit，不是 IRS 已核定可退金額。

一般券商 PTP 賣出走 1042／1042-S 路徑，不要直接套用私下轉讓非 PTP partnership interest 常見的 8288-A，也不要把非 PTP partnership 的 8805 當成散戶券商交易必然會收到的文件。更重要的是，保存每筆成交確認、原始成本、歷次 distribution、K-1／K-3 與公司行動；只留 1042-S，通常不足以重建最終損益。成本資料可先看 美股成本基礎與批次完整指南。

美股 PTP 10% 預扣稅的豁免名單怎麼查？

先修正一個名稱：判定交易日 §1446(f) 例外的法定機制，是檢查 PTP 發行人在主要網站專區發布的 qualified notice 及其時效。投資人看到的銀行或券商 PDF，多半是該機構依上游券商、可提供產品與某個日期的公告所整理的操作快照，不能當作永久、全市場的「PTP 豁免名單」。

qualified notice 的 10-percent exception 到底是什麼？

名稱裡的「10-percent exception」不是把原本的 10% 預扣率調低，也不是說投資人獲利低於 10% 就免扣。它檢驗的是 PTP 假設出售資產時的 effectively connected net gain 比例，或 partnership 在該稅年至 designated date 沒有從事美國 trade or business 等條件；成立時，broker 可依公告不做該筆 §1446(f) 移轉預扣。

92 天是公告依賴窗口，不是持有天數

broker 原則上只能依賴移轉日前 92 天內張貼的最新 qualified notice；若最新一份剛在移轉日前 10 天內發布，規則允許在條件內使用仍落在 92 天範圍的前一份公告。這不是「IRS 每 92 天更新官方名單」，也不是持有滿 92 天就免扣。公告需保存多年，亦不代表同一例外有效多年。

實際查詢要鎖定五個欄位

1. exact ticker 與法律實體：不要只看品牌。
2. CUSIP：反向拆股等公司行動可能讓 ticker 不變、識別碼改變。
3. notice posting date：確認公告張貼於以 transfer date 結束的 92 日期間內，測試 broker 是否能依賴。
4. PTP designated date：若公告載明，確認該基準日不早於 notice posting date 前 92 天；這不是直接拿 designated date 與交易日相減。
5. 券商是否已載入公告：法規允許依賴，不代表每個系統都在同一時點完成更新。

TQQQ 與 UNG 實測：一個不是 PTP，一個是 PTP 但當期有例外

TQQQ 是不是 PTP？目前不是

截至 2026 年 8 月 16 日，ProShares 的現行 Statement of Additional Information 把 UltraPro QQQ（TQQQ）列為 ProShares Trust 的基金；該 trust 是 Delaware statutory trust、1940 Act 註冊的 open-end management investment company，各基金並選擇或預計維持 regulated investment company（RIC）資格。它不是 §1446(f) 所指的 PTP partnership interest。

TQQQ 文件同時可能使用 CFTC 的 commodity pool 分類，但 commodity pool 是商品監管概念，不等於 partnership 稅務分類。也不能因為 TQQQ 是 3 倍槓桿、使用 swap，或與部分 PTP 商品同屬一個品牌，就把它列進 PTP。

UNG 是不是 PTP？是，但 2026-07-31 notice 當期有例外

UNG 的最新 SEC Form 10-Q 顯示它是 Delaware limited partnership，NYSE Arca 交易的是 limited partnership interests；所以 UNG 是 PTP。USCF 於 2026 年 7 月 31 日發布的 92 Day Qualified Notice 涵蓋 UNG，並表示相關 partnerships 在該 taxable year 的任何時間均未從事美國 trade or business，因此適用 §1446(f) 的 10-percent exception。

在 2026 年 8 月 16 日，這份公告只發布 16 天，仍在 92 天窗口。若券商能正確依賴，賣出 UNG 可不做該筆 §1446(f) gross-proceeds 10% 預扣；但 UNG 仍是 PTP，公告也不處理 §1446(a) 分配、最終稅額或券商是否開放買進。這正是「PTP 身分」與「當期移轉預扣例外」必須分欄的原因。

為什麼 2026-06 的券商 PDF 不能直接沿用到 8 月？

中信銀行 2026-06-12 的 PTP 標的清單 明載資料截至 2026-06-10，UNG 當時引用 2026-05-05 notice。到了 2026-08-16，那份 5 月公告已過 103 天，不能單靠該 PDF 支撐交易日的 92 天例外；發行人 7 月 31 日的新公告才是當期要核對的文件。中信清單也只反映該行產品範圍與上游資訊，不能外推為全市場或其他券商清單。

券商為什麼禁止買進？台灣、香港、澳門投資人要分三層看

台灣、香港、澳門投資人面對的第一層，都是美國 §1446 的 foreign-partner／transferor 規則；第二層是實際承作帳戶的 broker、nominee 與上游 custodian 如何開放交易、識別公告和出具文件；第三層才是居住地的本地所得分類與申報。三層不能互相替代。

• 美國法定層：先確認是否為 PTP、交易日是否有 §1446(f) 例外，以及 distribution 被拆成哪些稅務成分。
• 券商營運層：有些銀行或券商乾脆禁止新買進、只允許賣出；有些允許交易但依自己的上游清單與更新節奏處理。這是風控與作業政策，不是另一種法定豁免。
• 台灣／香港／澳門本地層：1042-S code 57 的 gross amount 不能直接當成本地「所得」；應用成交、成本、K-1／K-3 與當地規則重建分類。台灣投資人可再銜接 海外所得與基本稅額完整指南。

以台灣市場的公開文件為例，中信明載自 2022-09-22 停止其 PTP 類型產品新申購，但贖回不受影響；這只能說明該行的可交易性。香港或澳門居民若使用香港分行、國際券商或不同託管鏈，開放標的與預扣顯示可能不同，仍要向實際 withholding agent 問清楚。就 treaty 例外而言，IRS 現行 所得稅協定 A–Z 未分別列出台灣、香港或澳門；IRS Publication 5876 也明載美中所得稅協定不適用三地。因此只憑台灣、香港或澳門居民身分，不應假設有完整 treaty exemption；若同時具有其他協定居民身分，則要另外檢驗。

券商差異甚至不只「能不能買」：香港滙豐的美股交易頁 對指定客群列出不接受 PTP 買進或轉入，且不執行賣出、清算或贖回，只保留在法律與受益所有權不變下轉出；Saxo 2026-03-30 更新說明 則明載即使標的有 qualified notice，也不提供美國 PTP。這些是各平台自己的產品與報告成本決策，不能反向拿來判定標的是不是 PTP、公告是否有效或其他券商會怎麼做。

台灣：美國預扣不能直接等於海外所得或全額抵稅

台灣稅務居民要用實際所得、成本與性質重建本地海外所得，而不是把 1042-S code 57 的 gross amount 直接抄成所得。依 2026 年適用門檻，同一申報戶全年海外所得合計達新台幣 100 萬元時，會全數計入個人基本所得額；基本所得額超過新台幣 750 萬元的部分按 20% 計算基本稅額，再與一般所得稅額比較。美國已納稅額的扣抵另有上限、同年度與證明文件要求；財政部的 個人基本稅額說明 要求同年度來源國納稅憑證與相關證明，不能假設 PTP 的 10% 預扣必然全額抵掉台灣稅。

香港：先判斷來源與資本／營業性質

香港利得稅採地域來源原則，並區分資本資產處分與帶有交易、營業性質的利潤；不能把所有個人 PTP gain 或 distribution 一概寫成免稅。實際結果取決於是否在香港經營業務、利潤來源及資本／收益性質。即使香港端沒有該項稅負，也不會因此把美國 §1446 withholding 變成可向香港直接退回的稅款；香港稅務局的 non-residents and profits tax 說明 可用來核對地域與營業連結。

澳門：個人被動持有與本地商業所得要分開

澳門一般自然人被動持有的境外投資，通常不落入以澳門工商業活動收益為核心的所得補充稅；若事實構成本地商業活動，仍需重新判斷。澳門財政局的 所得補充稅介紹 把一般課稅範圍表述為在澳門取得的工商業活動收益；現行規章 另把特定境外股息、利息、特許權使用費與處分收益納入，但該條文限於第 1-A 條第 4 款所指、屬澳門稅務居民的跨國企業集團成員實體，不能直接套給一般散戶自然人，更不能推導美國 PTP 預扣在澳門自動可抵。

已被扣 10% 怎麼辦？先判斷是誤扣還是最終稅額差異

情境一：標的、身分或公告載入有作業錯誤

先向券商索取交易日的扣繳計算、標的 legal entity／CUSIP、採用的 notice 日期與預計 1042-S code。如果是重複扣款、標的誤分類，或扣繳人已確認可依賴但因作業錯誤漏套的公告，扣繳人有可能以 reimbursement 或 set-off 機制修正。符合 IRS 2026 Form 1042-S instructions 條件時，可調整至 Form 1042-S 的 extended due date；若表單已 filed 或 furnished，則以較早發生的時點截止。越早附上交易單、扣款明細與公告聯絡越有機會釐清；期限後往往要改走 recipient 的所得稅申報。可否修正仍取決於錯誤性質、款項是否已申報繳付與扣繳人的作業時點，不是看到 qualified notice 就能要求即時返還。

情境二：券商依法預扣，但最終計算可能形成 overpayment

若交易日確實沒有可用例外，10% 可能是正確的法定預扣；之後是否有 overpayment，要以美國所得稅申報重算。非居民個人通常需研究當年度 Form 1040-NR、Schedule P、Form 1042-S，以及 K-1／K-3、outside basis、liability relief 和 §751 資料。若正確申報後形成多繳，才可能主張 withholding credit 與退還；若有實際應納稅，也可能不是全額退回。

截至本文核對日，2025 是最新已定稿的 Form 1040-NR／Schedule P package，所以不要預先寫死尚未定稿的 2026 欄位或附件位置。涉及 Schedule K-3、§864(c)(8) 或 §751 計算時，具跨境 partnership 經驗的美國報稅專業者能直接處理的不是「一般股票虧損」，而是一份合夥權益移轉申報。

情境三：需要申報，但還沒有 ITIN

沒有 SSN 的非居民個人若依法需要用 1040-NR 申報並主張退稅，通常可按 Form W-7 instructions 申請 ITIN；用 1042-S 在美國申報主張 credit／refund 時需要美國 TIN。ITIN 是申報識別號，不是免扣資格；W-8BEN 證明外國身分，也不會自動消除 PTP 預扣。把「開戶文件」與「報稅識別號」混成同一件事，會讓後續補件走錯方向。

下單前後要留什麼？一份可交接的證據包

下單前：保存身分與 notice

• issuer filing 或 tax page，證明 legal entity 與稅務載體。
• qualified notice PDF、發佈頁 URL、posting date，以及 notice 若有載明的 designated date、ticker 與 CUSIP。
• 券商對可交易性、預扣方式及 notice 採用狀態的書面回覆。
• 帳戶中有效 W-8BEN 的到期資訊與 foreign-status 狀態。

交易日：保存 gross proceeds 的形成過程

• order confirmation、execution、trade date、settlement date 與批次。
• 賣出價、股數、佣金、transfer tax、預扣金額與淨入帳。
• 當天券商顯示的標的名稱、ticker、CUSIP 與扣繳說明。

交易後：把 1042-S 與 basis 資料接起來

• 1042-S 原始版與任何 corrected copy，特別核對 code 27／57／58、gross income 與 Box 10。
• K-1、K-3、歷年 distribution、買進批次、公司行動與負債分攤資訊。
• 與券商往來的 case number、日期、回覆人員及是否已 remit／report。
• 本地申報所用匯率、所得分類與美國申報結果，避免把 gross amount 直接當淨所得。

美股 PTP 10% 預扣稅常見問題

PTP 虧錢賣也會扣 10% 嗎？

會有這種情況。沒有可用例外時，券商原則上按 gross proceeds 預扣，而不是按本筆交易獲利。帳面虧損不能在券商端自動取消預扣。

TQQQ 有 PTP 10% 預扣嗎？

截至 2026-08-16，TQQQ 是 ProShares Trust 的 RIC 基金系列，不是 §1446(f) PTP；不能因為它有 3 倍槓桿或使用衍生品就把它列為 PTP。

UNG 是 PTP 嗎？為什麼又會在豁免名單？

UNG 是 Delaware limited partnership，且其 limited partnership interests 在 NYSE Arca 交易，因此符合 PTP 的公開交易條件；2026-07-31 qualified notice 只在當期為符合條件且券商正確依賴的移轉提供 §1446(f) 例外。例外不會改變 UNG 的 PTP 身分。

PTP 豁免名單多久更新一次？

現行 broker 規則不是按 IRS 定期名單運作，而是以 issuer 逐次張貼的 qualified notice，按交易日回看 92 天；銀行或券商 PDF 另有各自產品範圍與編製日。

所有 PTP 配息都預扣 37% 嗎？

不是。37% 是非公司外國 partner 的 §1446(a) ECTI 一般最高率；distribution 可能還有其他所得或移轉成分，需依 qualified notice 拆分，不能把整筆都叫作 37% 配息稅。

被扣稅後一定拿得回來嗎？

不一定。若是扣繳人的作業錯誤，可能由其在期限內修正；若當初依法預扣，需用最終合夥權益稅務計算判斷是否形成 overpayment，再依當年度美國申報主張 credit／refund。券商損益為負，不能單獨證明全額退還。

填了 W-8BEN 就能免 PTP 預扣嗎？

不能。W-8BEN 主要建立外國人身分；§1446(f) 是否預扣仍看 PTP、交易事件、qualified notice、treaty 或其他法定例外。缺少有效文件反而可能讓扣繳處理更複雜。

券商不讓買 PTP，是否代表該標的一定要扣 10%？

不代表。禁止買進是券商風控與營運選擇；是否有 §1446(f) 例外是另一個法規判斷。反之，券商允許交易也不表示不會預扣。