Datadog Q3 2026 財報於美東時間 2026 年 11 月 4 日公布，涵蓋截至 9 月 30 日的第三季。公司官方結果附件列示營收 1,197.090 百萬美元，年增 35.16%；GAAP 營業利益 74.706 百萬美元，營業利益率 6.24%。營運現金流為 289.951 百萬美元，扣除設備支出 10.872 百萬美元與資本化軟體開發成本 28.445 百萬美元，自由現金流為 250.634 百萬美元。
本文以已公布的損益、資產負債、現金流與客戶採用資料對照本季及去年同期。除另註外，表格金額均為百萬美元，EPS 為每股美元；百分比與百分點由 AlphaLab 依原始金額計算，保留小數二位。GAAP 與公司定義的 non-GAAP 分開列示。
Datadog Q3 2026 財報：六項已發生的變化
- 營收由 885.651 增至 1,197.090 百萬美元，年增 35.16%；較第二季 1,121.454 百萬美元增加 6.74%。
- GAAP 營業損失 5.809 百萬美元轉為利益 74.706 百萬美元，改善 80.515 百萬美元。
- 毛利增加 250.729 百萬美元，超過營業費用增加的 170.214 百萬美元。
- 自由現金流年增 17.14%，但占營收比率由 24.16% 降至 20.94%。
- 現金及有價證券合計 5,233.587 百萬美元，較六月底增加 248.149 百萬美元。
- ARR 至少 10 萬美元的客戶約 4,860 家，去年同期約 4,060 家；使用至少六項產品的客戶比率由 31% 升至 41%。
完整損益表：從營收走到稅後淨利
| 項目 | Q3 2025 | Q3 2026 | 年變化 |
|---|---|---|---|
| 營收 | 885.651 | 1,197.090 | +35.16% |
| 營收成本 | 176.457 | 237.167 | +34.40% |
| 毛利 | 709.194 | 959.923 | +35.35% |
| 研發費用 | 401.982 | 491.570 | +22.29% |
| 銷售與行銷 | 238.729 | 303.298 | +27.05% |
| 一般與管理 | 74.292 | 90.349 | +21.61% |
| 營業費用合計 | 715.003 | 885.217 | +23.81% |
| 營業利益／損失 | -5.809 | 74.706 | 轉盈，增加 80.515 |
| 利息費用 | 2.421 | 3.235 | +33.62% |
| 利息及其他收入淨額 | 43.897 | 53.108 | +20.98% |
| 業外收益淨額 | 41.476 | 49.873 | +20.25% |
| 稅前利益 | 35.667 | 124.579 | +249.28% |
| 所得稅費用 | 1.782 | 6.263 | +251.46% |
| GAAP 淨利 | 33.885 | 118.316 | +249.17% |
| GAAP 稀釋 EPS | 0.10 | 0.32 | +220.00% |
1,197.090 百萬美元營收減去 237.167 百萬美元營收成本，得到 959.923 百萬美元毛利；再扣除 885.217 百萬美元營業費用，營業利益為 74.706 百萬美元。利息及其他收入淨額 53.108 百萬美元，扣除利息費用 3.235 百萬美元後，業外收益淨額為 49.873 百萬美元。
稅前利益因此為 124.579 百萬美元，扣除所得稅費用 6.263 百萬美元後，GAAP 淨利為 118.316 百萬美元。GAAP 稀釋 EPS 為 0.32 美元，去年同期為 0.10 美元。這條路徑中，業外收益接在營業利益之後，所得稅則接在稅前利益之後。
營收組成：北美與北美以外
北美營收為 881.361 百萬美元，年增 39.03%，占本季營收 73.63%；北美以外為 315.729 百萬美元，年增 25.43%，占 26.37%。10-Q 附註 11依客戶帳單地址區分地區，這是營收地理分類，不能當成產品線或獨立業務分部的損益。
| 營收地區 | Q3 2025 | Q3 2026 | 本季占比 | 年增率 |
|---|---|---|---|---|
| 北美 | 633.924 | 881.361 | 73.63% | 39.03% |
| 北美以外 | 251.727 | 315.729 | 26.37% | 25.43% |
| 合計 | 885.651 | 1,197.090 | 100.00% | 35.16% |
北美的 881.361 百萬美元包括美國收入；公司另以較低精度披露美國本季營收為 844.6 百萬美元。本文保留財報完整地區分類，不將美國數字與北美以外數字相加，也不由軟體功能列表推估各產品收入。
Datadog Q3 2026 財報：毛利與營業費用橋接
毛利率由去年同期 80.08% 升至 80.19%，增加約 0.11 個百分點；第二季為 78.59%。本季營收與毛利同步擴大，而研發、銷售行銷及一般管理費用的合計增幅為 23.81%，低於營收的 35.16%。營業費用占營收由 80.73% 降至 73.95%，營業利益率由 −0.66% 升至 6.24%。
營業利益改善 80.515 百萬美元，可以逐項重建：先加入毛利增加的 250.729 百萬美元，再減去研發增加 89.588 百萬美元、銷售行銷增加 64.569 百萬美元，以及一般管理增加 16.057 百萬美元。這是報表金額的算術橋接，不將毛利率變動單獨歸因於未披露的產品組合。
股權薪酬：已包含在成本與三項費用中
本季列入損益的股權薪酬為 237.181 百萬美元，去年同期為 200.558 百萬美元，年增 18.26%。它已分散在營收成本、研發、銷售行銷與一般管理費用內，不能在上述營業費用之後再扣一次。股權薪酬占營收比率由 22.65% 降至 19.81%，反映其增幅低於營收增幅。
| 股權薪酬費用歸屬 | Q3 2025 | Q3 2026 |
|---|---|---|
| 營收成本 | 8.038 | 9.514 |
| 研發 | 124.288 | 146.376 |
| 銷售與行銷 | 41.463 | 49.226 |
| 一般與管理 | 26.769 | 32.065 |
| 損益內合計 | 200.558 | 237.181 |
10-Q 的股權薪酬總額為 242.336 百萬美元，其中 5.155 百萬美元資本化，損益費用淨額才是 237.181 百萬美元。因此，官方 non-GAAP 營業利益調節加回 237.181 百萬美元，而非將總額全部加回。資本化部分的會計位置與當季已費用化金額不同。
GAAP 到 non-GAAP：完整保留稅務調節
公司定義的 non-GAAP 營業利益為 334.289 百萬美元，GAAP 為 74.706 百萬美元，相差 259.583 百萬美元。差額包括股權薪酬 237.181、併購無形資產攤銷 2.422、員工股票交易雇主薪資稅 18.861，以及併購交易成本 1.119 百萬美元。non-GAAP 營業利益率為 27.93%，不能與 6.24% 的 GAAP 營業利益率混用。
| 官方淨利調節 | Q3 2025 | Q3 2026 |
|---|---|---|
| GAAP 淨利 | 33.885 | 118.316 |
| 加：股權薪酬費用 | 200.558 | 237.181 |
| 加：併購無形資產攤銷 | 1.728 | 2.422 |
| 加：員工股票交易雇主薪資稅 | 10.887 | 18.861 |
| 加：併購交易成本 | 0.000 | 1.119 |
| 加：債務發行成本攤銷 | 1.046 | 1.050 |
| 未計 non-GAAP 稅務調節前淨利 | 248.104 | 378.949 |
| 減：所得稅影響與調整 | 50.694 | 74.632 |
| 調整後 non-GAAP 淨利 | 197.410 | 304.317 |
| 調整後 non-GAAP 稀釋 EPS | 0.55 | 0.81 |
378.949 百萬美元是尚未扣除 non-GAAP 稅務調整的中間值；扣除 74.632 百萬美元後，才得到 304.317 百萬美元的 non-GAAP 淨利與 0.81 美元稀釋 EPS。稅務調整前後的淨利與 EPS 是不同口徑，必須與同一欄的稅務處理配對閱讀。
現金流：金額增加，營收占比下降
營運現金流由 251.470 增至 289.951 百萬美元，年增 15.30%；設備與資本化軟體支出合計由 37.518 增至 39.317 百萬美元。兩者相減後，自由現金流由 213.952 增至 250.634 百萬美元。相較第二季的 278.705 百萬美元，本季自由現金流減少 28.071 百萬美元。
| 本季淨利到營運現金流 | 金額 |
|---|---|
| GAAP 淨利 | 118.316 |
| 股權薪酬非現金加回 | 237.181 |
| 其餘非現金調整合計 | 52.409 |
| 營運資產負債變動合計 | −117.955 |
| 營運現金流 | 289.951 |
| 減：設備支出 | 10.872 |
| 減：資本化軟體開發 | 28.445 |
| 自由現金流 | 250.634 |
營運資產與負債的變動合計消耗 117.955 百萬美元：應收帳款變動帶來 24.858 百萬美元流入，遞延合約成本消耗 44.141 百萬美元，應付帳款消耗 50.416 百萬美元，遞延收入消耗 37.335 百萬美元，其餘列項合計亦為流出。這些是現金流量表的變動數，不能直接用兩個季末的單一資產負債表科目差額替代。
資產負債表：現金增加與證券變動分開看
九月底現金及約當現金為 881.230 百萬美元，較六月底的 434.957 百萬美元增加 446.273 百萬美元；有價證券由 4,550.481 降至 4,352.357 百萬美元。現金與證券合計由 4,985.438 增至 5,233.587 百萬美元，季增 4.98%。現金本身的增幅大於合計增幅，因為期間內證券部位同時下降。
| 資產負債項目 | 2026/06/30 | 2026/09/30 |
|---|---|---|
| 現金及約當現金 | 434.957 | 881.230 |
| 有價證券 | 4,550.481 | 4,352.357 |
| 兩者合計 | 4,985.438 | 5,233.587 |
| 流動資產 | 6,008.557 | 6,231.294 |
| 流動負債 | 1,874.985 | 1,776.337 |
| 可轉債帳面淨額 | 985.545 | 986.595 |
| 可轉債本金 | 1,000.000 | 1,000.000 |
| 營業租賃負債合計 | 292.256 | 320.639 |
以流動資產除以流動負債，流動比率由 3.20 倍升至 3.51 倍。現金及證券減去可轉債本金後為 4,233.587 百萬美元，這是 AlphaLab 的扣債券本金後流動性計算，尚未扣除 320.639 百萬美元營業租賃負債；財報未另列融資租賃餘額，因此不將該項假定為零後冠上公司正式「淨現金」指標。
本季投資活動淨流入為 154.371 百萬美元，融資活動淨流入 2.368 百萬美元，匯率影響為 −0.417 百萬美元。與營運現金流 289.951 百萬美元合計，正好等於現金增加的 446.273 百萬美元。遞延收入流動與非流動合計為 1,300.214 百萬美元；它代表負債表上的合約負債，不等於當季已認列營收。
客戶、ARR 與產品採用的已披露狀態
公司披露客戶總數約 33,500 家，去年同期約 32,000 家。ARR 至少 10 萬美元的客戶約 4,860 家，增加約 800 家；這群客戶占 ARR 的 91%，去年同期為 89%。ARR 以季末最後一個月的月度營收執行率（MRR）乘以 12 計算，包含合約承諾金額及額外使用量，屬年化營收執行率，不是已簽約訂單餘額，也不是當季 GAAP 營收。
| 公司營運指標 | 2025/09/30 | 2026/09/30 |
|---|---|---|
| 客戶總數 | 約 32,000 | 約 33,500 |
| ARR 至少 10 萬美元客戶 | 約 4,060 | 約 4,860 |
| 上述客戶占 ARR | 89% | 91% |
| 過去十二個月淨美元留存率 | 約 120% | 120% 低段 |
| 使用至少四項產品客戶比率 | 54% | 61% |
| 使用至少六項產品客戶比率 | 31% | 41% |
淨美元留存率以同一批既有客戶的 ARR 前後比較，包含擴張、縮減與流失，不包含新增客戶，再依公司方法計算過去十二個月各時點淨美元留存率的加權平均。公司將本季形容為 120% 低段，不能補寫為 121% 或 122%。至少四項與至少六項產品的採用率是相互重疊的門檻，也不能相加成產品客戶分布。
10-Q 同時指出，最大客戶在第三季減少了使用量。這與整體營收年增 35.16%、多產品採用率上升是不同層級的已發生事實；它說明客戶總體成長並未消除單一大客戶用量變化。本文保留這項集中度資訊，不以單一客戶變化代替整體客戶留存指標。
本季營業轉盈的可核對結構，是毛利增加 250.729 百萬美元，扣除三項營業費用增加 170.214 百萬美元後，營業利益改善 80.515 百萬美元。現金端則是自由現金流金額增加、占營收比率下降；客戶端是大客戶數與多產品採用率上升。三組數據各自描述損益、收現與使用狀態，閱讀時須保留各自的期間及定義。
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