Applied Materials（NASDAQ：AMAT）於 2026 年 8 月 13 日公布截至 2026 年 7 月 26 日的 Q3 FY2026 結果。根據公司隨 Form 8-K 提供的 Exhibit 99.1，本季營收為 91.15 億美元，GAAP 營業利益為 30.75 億美元、營益率為 33.7%；營業現金流為 30.37 億美元，資本支出為 7.07 億美元，公司定義的 non-GAAP 自由現金流為 23.30 億美元。
本文只檢視截至 2026 年 8 月 20 日已公布的結果，不納入公司展望、股價、估值或投資評等。除每股金額與比率外，表格金額均為百萬美元（US$M），百分比可能因四捨五入而有些微差異。Exhibit 99.1 是公司本季的官方業績新聞稿，但不等同、也不能取代尚未提交的 Q3 FY2026 10-Q；因此本季數字以公司隨 8-K 提供的 Exhibit 99.1 為準，而 最新一份 Q2 FY2026 10-Q用於提供前季資產負債表資料，並核對其餘前季數字與已揭露的附註。
Applied Materials Q3 FY2026 財報：六個已發生的結果
- 營收為 91.15 億美元，較 Q2 FY2026 的 79.10 億美元季增 15.2%，較 Q3 FY2025 的 73.02 億美元年增 24.8%。
- GAAP 毛利率為 50.3%，較前季增加 0.4 個百分點，較去年同期增加 1.5 個百分點。
- GAAP 營業利益為 30.75 億美元，季增 21.9%、年增 37.7%；營益率為 33.7%，分別增加 1.8 與 3.1 個百分點。
- GAAP 淨利為 25.38 億美元、稀釋 EPS 為 3.17 美元。淨利較去年同期增加 42.7%，但較前季減少 9.6%，主要算術差異出現在非營運項目。
- 營業現金流為 30.37 億美元，扣除 7.07 億美元資本支出後，公司定義的自由現金流為 23.30 億美元。
- Semiconductor Systems 營收為 70.40 億美元、AGS 為 17.81 億美元，兩者分別年增 26.5% 與 21.7%；另有 2.94 億美元列入 Other。
損益表：營收年增 24.8%，營益率升至 33.7%
Q3 FY2026 營收較去年同期增加 18.13 億美元，毛利增加 10.24 億美元；同期營業費用增加 1.82 億美元，因此營業利益增加 8.42 億美元。毛利增幅高於營業費用增幅，是營益率由 30.6% 升至 33.7% 的直接算術來源。
| 項目 | Q3 FY2026 | Q2 FY2026 | Q3 FY2025 | 季增減 | 年增減 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營收 | 9,115 | 7,910 | 7,302 | +15.2% | +24.8% |
| 產品銷售成本 | 4,529 | 3,963 | 3,740 | +14.3% | +21.1% |
| 毛利 | 4,586 | 3,947 | 3,562 | +16.2% | +28.7% |
| 毛利率 | 50.3% | 49.9% | 48.8% | +0.4 個百分點 | +1.5 個百分點 |
| 研發與工程（RD&E） | 1,100 | 1,027 | 901 | +7.1% | +22.1% |
| 行銷與銷售 | 249 | 233 | 224 | +6.9% | +11.2% |
| 一般與行政 | 162 | 164 | 204 | -1.2% | -20.6% |
| 營業費用合計 | 1,511 | 1,424 | 1,329 | +6.1% | +13.7% |
| 營業利益 | 3,075 | 2,523 | 2,233 | +21.9% | +37.7% |
| 營益率 | 33.7% | 31.9% | 30.6% | +1.8 個百分點 | +3.1 個百分點 |
| 利息費用 | 68 | 69 | 66 | -1.4% | +3.0% |
| 利息及其他收入（費用）淨額 | (100) | 771 | 396 | 不利變動 871 | 不利變動 496 |
| 稅前利益 | 2,907 | 3,225 | 2,563 | -9.9% | +13.4% |
| 所得稅費用 | 369 | 419 | 784 | -11.9% | -52.9% |
| 淨利 | 2,538 | 2,806 | 1,779 | -9.6% | +42.7% |
| 稀釋 EPS（美元） | 3.17 | 3.51 | 2.22 | -9.7% | +42.8% |
營收結構：Semiconductor Systems 占 77.2%，公司只有兩個應報導分部
AMAT 的兩個應報導分部是 Semiconductor Systems 與 Applied Global Services（AGS）。Other 是未達單獨報導門檻的營運類別，Display 業務包含在其中，不能把 Other 寫成第三個應報導分部。公司自 Q1 FY2026 起把 200mm 設備業務由 AGS 移至 Semiconductor Systems，並把企業支援成本完整分配至營運分部；下表各期均採公司重編後的可比基礎。
| 營收類別 | 會計分類 | Q3 FY2026 營收 | 營收占比 | Q2 FY2026 | Q3 FY2025 | Q3 FY2026 營業利益（損失） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Semiconductor Systems | 應報導分部 | 7,040 | 77.2% | 5,965 | 5,564 | 2,657 |
| Applied Global Services | 應報導分部 | 1,781 | 19.5% | 1,665 | 1,463 | 536 |
| Other | 其他營運類別 | 294 | 3.2% | 280 | 275 | (118) |
| 合計 | — | 9,115 | 100.0% | 7,910 | 7,302 | 3,075 |
Semiconductor Systems 本季營收為 70.40 億美元，季增 18.0%、年增 26.5%；營益率為 37.7%，較前季增加 2.6 個百分點。AGS 營收為 17.81 億美元，季增 7.0%、年增 21.7%；營益率為 30.1%，較前季增加 0.9 個百分點。Other 的營業損失則由前季 5,600 萬美元擴大至 1.18 億美元。
毛利率與營業利益橋接：毛利增加 10.24 億美元
| 期間 | 營收 | 毛利 | 毛利率 | 營業利益 | 營益率 |
|---|---|---|---|---|---|
| Q1 FY2026 | 7,012 | 3,435 | 49.0% | 1,831 | 26.1% |
| Q2 FY2026 | 7,910 | 3,947 | 49.9% | 2,523 | 31.9% |
| Q3 FY2026 | 9,115 | 4,586 | 50.3% | 3,075 | 33.7% |
由 Q3 FY2025 到 Q3 FY2026，營業利益可由 22.33 億美元完整橋接至 30.75 億美元：毛利增加 10.24 億美元，研發與工程費用增加 1.99 億美元，行銷與銷售費用增加 2,500 萬美元，一般與行政費用減少 4,200 萬美元。算式為 2,233 + 1,024 – 199 – 25 + 42 = 3,075。
功能別成本與 SBC：本季總額 1.69 億美元，但功能分配尚未揭露
| 功能別成本或費用 | Q3 FY2026 | Q2 FY2026 | Q3 FY2025 | 季增減 | 年增減 |
|---|---|---|---|---|---|
| 產品銷售成本 | 4,529 | 3,963 | 3,740 | +566 | +789 |
| 研發與工程 | 1,100 | 1,027 | 901 | +73 | +199 |
| 行銷與銷售 | 249 | 233 | 224 | +16 | +25 |
| 一般與行政 | 162 | 164 | 204 | -2 | -42 |
| 營業費用合計 | 1,511 | 1,424 | 1,329 | +87 | +182 |
Q3 FY2026 現金流量表調節項目中的股份基礎薪酬（SBC）為 1.69 億美元，與前季持平，較去年同期的 1.58 億美元增加 7.0%。但 Q3 財報新聞稿沒有揭露這 1.69 億美元分別歸入產品銷售成本、研發、行銷與銷售及一般行政的金額，且截至本文資料截止日 Q3 10-Q 尚未提交，所以無法建立本季功能別 SBC 表。
最新可得的 Q2 10-Q 分配為產品銷售成本 4,500 萬美元、研發 7,000 萬美元、行銷與銷售 2,000 萬美元、一般與行政 3,400 萬美元，合計同為 1.69 億美元；這組數字只代表 Q2，不能沿用為 Q3。九個月累計 SBC 為 5.45 億美元，較去年同期的 5.12 億美元增加 6.4%。
GAAP 至 non-GAAP：公司將淨利由 25.38 億美元調節至 27.95 億美元
公司定義、未經查核的 Q3 FY2026 non-GAAP 淨利為 27.95 億美元，較 GAAP 淨利高 2.57 億美元；non-GAAP 稀釋 EPS 為 3.50 美元，GAAP 稀釋 EPS 為 3.17 美元。最大的單一調節項目是策略性投資未實現損失 2.20 億美元。
| 淨利調節項目 | 金額 | 對 non-GAAP 淨利的方向 |
|---|---|---|
| GAAP 淨利 | 2,538 | 起點 |
| 特定收購相關項目 | +16 | 加回 |
| 收購整合與交易成本 | +5 | 加回 |
| 策略性投資已實現收益、股利與減損淨額 | -7 | 扣除 |
| 策略性投資未實現損失淨額 | +220 | 加回 |
| SBC 所得稅影響 | +10 | 加回 |
| 集團內無形資產移轉稅務影響 | +33 | 加回 |
| 以前年度報稅結清與其他稅務項目 | -46 | 扣除 |
| non-GAAP 調整項目的所得稅影響 | +26 | 加回 |
| 公司定義 non-GAAP 淨利 | 2,795 | 終點 |
季對季比較更能看出調節的作用：GAAP 營業利益由 25.23 億美元增加至 30.75 億美元，但 GAAP 淨利由 28.06 億美元降至 25.38 億美元。主要差異是「利息及其他收入（費用）淨額」由 Q2 的 7.71 億美元收益轉為 Q3 的 1.00 億美元費用；Q2 有 6.85 億美元策略性投資未實現收益被公司從 non-GAAP 淨利扣除，Q3 則有 2.20 億美元未實現損失被加回。相對地，non-GAAP 淨利由 22.86 億美元增加至 27.95 億美元。
現金流：營業現金流 30.37 億美元，自由現金流 23.30 億美元
Q3 FY2026 營業現金流較前季增加 21.92 億美元。同期淨利減少 2.68 億美元，但策略性投資損益等非現金調節由 Q2 的負 6.72 億美元轉為 Q3 的正 2.29 億美元，形成 9.01 億美元差額；營業資產與負債的合計現金影響則由 Q2 的負 17.50 億美元轉為 Q3 的正 1,400 萬美元，形成 17.64 億美元差額。
| 期間 | 營業現金流 | 資本支出 | 公司定義自由現金流 |
|---|---|---|---|
| Q3 FY2025 | 2,634 | (584) | 2,050 |
| Q4 FY2025 | 2,828 | (785) | 2,043 |
| Q1 FY2026 | 1,686 | (646) | 1,040 |
| Q2 FY2026 | 845 | (635) | 210 |
| Q3 FY2026 | 3,037 | (707) | 2,330 |
| Q3 FY2026 營業現金流調節 | 金額 | 現金流效果 |
|---|---|---|
| GAAP 淨利 | 2,538 | 起點 |
| 折舊與攤銷 | +151 | 非現金加回 |
| 投資損失與減損 | +229 | 非現金加回 |
| 股份基礎薪酬 | +169 | 非現金加回 |
| 遞延所得稅 | -49 | 扣除 |
| 其他 | -15 | 扣除 |
| 營業資產與負債淨變動 | +14 | 合計流入 |
| 營業現金流 | 3,037 | 終點 |
資產負債表：現金與投資合計 145.01 億美元
截至 2026 年 7 月 26 日，現金、短期投資與長期投資合計為 145.01 億美元，較前季增加 11.18 億美元；短期與長期借款合計為 65.44 億美元，較前季增加 8,900 萬美元。兩者相減為 79.57 億美元，較前季增加 10.29 億美元。這只是 AlphaLab 依公司列報項目計算的「現金與投資減已列報借款」，不是公司發布的淨現金指標，且 Q3 新聞稿未另列租賃負債。
| 項目 | 2026-07-26 | 2026-04-26 | 變動 | 變動率 |
|---|---|---|---|---|
| 現金及約當現金 | 7,037 | 6,301 | +736 | +11.7% |
| 短期投資 | 2,196 | 1,940 | +256 | +13.2% |
| 長期投資 | 5,268 | 5,142 | +126 | +2.5% |
| 現金與投資合計 | 14,501 | 13,383 | +1,118 | +8.4% |
| 應收帳款 | 7,691 | 6,372 | +1,319 | +20.7% |
| 存貨 | 6,564 | 6,343 | +221 | +3.5% |
| 合約負債 | 3,271 | 2,570 | +701 | +27.3% |
| 流動資產 | 25,095 | 22,571 | +2,524 | +11.2% |
| 流動負債 | 10,357 | 8,998 | +1,359 | +15.1% |
| 短期與長期借款合計 | 6,544 | 6,455 | +89 | +1.4% |
| 現金與投資減已列報借款 | 7,957 | 6,928 | +1,029 | +14.9% |
| 流動比率 | 2.42 倍 | 2.51 倍 | -0.09 倍 | — |
營運指標：中國出貨占 28%，正職員工為 38.9 千人
公司按產品出貨或服務履行所在的客戶設施地點認列地區營收，並非按客戶註冊地或總部所在地分類。Q3 FY2026 中國地區營收為 25.06 億美元，占合併營收 28%；台灣與韓國分別占 22% 與 17%。七個地區金額可完整加總至 91.15 億美元。
| 客戶設施地區 | Q3 FY2026 | 占比 | Q2 FY2026 | 季增減 | Q3 FY2025 | 年增減 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 美國 | 1,367 | 15% | 941 | +45.3% | 683 | +100.1% |
| 歐洲 | 483 | 5% | 347 | +39.2% | 160 | +201.9% |
| 日本 | 839 | 9% | 623 | +34.7% | 713 | +17.7% |
| 韓國 | 1,521 | 17% | 1,572 | -3.2% | 1,160 | +31.1% |
| 台灣 | 2,025 | 22% | 2,155 | -6.0% | 1,843 | +9.9% |
| 東南亞 | 374 | 4% | 185 | +102.2% | 195 | +91.8% |
| 中國 | 2,506 | 28% | 2,087 | +20.1% | 2,548 | -1.6% |
| 合計 | 9,115 | 100% | 7,910 | +15.2% | 7,302 | +24.8% |
Semiconductor Systems 內部市場組合中，foundry、logic 與其他占 67%，DRAM 占 26%，Flash memory 占 7%；前季分別為 67%、29% 與 4%。這些是公司四捨五入後的分部內百分比，不能直接換算成精確美元營收。
其他已公布的營運數字包括：正職員工為 38.9 千人，較去年同期的 36.1 千人增加 7.8%；公司表示 EPIC Center 的研發合作已擴至 11 項，並於本季推出 6 套用於 DRAM 與先進封裝的系統。後兩項是公司在財報資料中的營運陳述，不是 GAAP 財務指標。
本季財務健檢：營業利益增加，GAAP 淨利受非營運項目影響
- 損益表的核心算術是毛利增加快於營業費用。營收年增 18.13 億美元帶動毛利增加 10.24 億美元；營業費用增加 1.82 億美元後，營業利益仍增加 8.42 億美元，營益率增加 3.1 個百分點。
- 兩個應報導分部都增加營收與營業利益。Semiconductor Systems 營業利益年增 8.20 億美元，AGS 年增 1.36 億美元；Other 的營業損失擴大 1.14 億美元，三者合計仍可對回 30.75 億美元合併營業利益。
- 季增的營業利益沒有轉成季增的 GAAP 淨利。營業利益季增 5.52 億美元，但利息及其他收入（費用）淨額出現 8.71 億美元不利變動，使 GAAP 淨利季減 2.68 億美元。
- 現金流回升包含非現金調節與營業資產負債變動。營業現金流季增 21.92 億美元，其中投資損益調節差額為 9.01 億美元，營業資產與負債合計差額為 17.64 億美元；Q3 新聞稿沒有足夠明細把後者再拆成各個營運資金科目。
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