Applied Materials（AMAT）Q4 FY2026 財報健檢：營收年增 53%、營益率 35.1%

Applied Materials Q4 FY2026 財報於 2026 年 11 月 12 日公布，季度截至 10 月 25 日。公司營收為 104.09 億美元，GAAP 營業利益 36.58 億美元、營業利益率 35.1%；營運現金流 33.00 億美元，扣除資本支出 6.84 億美元後，公司定義的 non-GAAP 自由現金流為 26.16 億美元。這些都是單季數字，並非全年合計。

以下以公司已公布的損益、現金流與期末資產負債表為範圍。表格金額統一使用百萬美元，每股盈餘使用美元；圖中的 B 為十億美元。同比為 Q4 FY2025，季比為 Q3 FY2026。SEC 8-K 附件提供本次完整財務表。

Applied Materials Q4 FY2026 財報：六項已發生的變化

• 營收從去年同期 68.00 億增至 104.09 億美元，年增 53.1%；較上季 91.15 億季增 14.2%。
• 毛利從 32.65 億增至 52.51 億美元，營業費用僅由 15.53 億增至 15.93 億美元，營業利益增加 19.46 億。
• GAAP 毛利率為 50.4%，營業利益率為 35.1%，分別較去年同期增加 2.4、9.9 個百分點。
• 利息及其他收入／費用淨額由去年同期收入 6.26 億，轉為費用 5.13 億美元。
• GAAP 淨利為 27.18 億、non-GAAP 淨利為 33.21 億美元，差額 6.03 億涉及營運、投資與稅務調整。
• 自由現金流從去年同期 20.43 億增至 26.16 億美元；本季回購加股息合計 24.21 億。

Applied Materials Q4 FY2026 財報損益表：營業利益與淨利分開看

項目	Q4 FY2025	Q3 FY2026	Q4 FY2026
營收	6,800	9,115	10,409
銷貨成本	3,535	4,529	5,158
毛利	3,265	4,586	5,251
研究、開發與工程	917	1,100	1,129
行銷與銷售	212	249	250
一般與行政	243	162	218
法律和解	0	0	0
重整費用／（迴轉）	181	0	-4
營業費用合計	1,553	1,511	1,593
營業利益	1,712	3,075	3,658
利息費用	71	68	68
利息及其他收入／（費用）淨額	626	-100	-513
稅前利益	2,267	2,907	3,077
所得稅費用	370	369	359
淨利	1,897	2,538	2,718
GAAP 稀釋 EPS（美元）	2.38	3.17	3.40

本季營業利益 36.58 億美元，扣除利息費用 0.68 億及利息與其他費用淨額 5.13 億後，稅前利益為 30.77 億；再扣所得稅 3.59 億，淨利為 27.18 億。GAAP 稀釋 EPS 為 3.40 美元，去年同期為 2.38 美元。營業利益的增幅不能直接當成淨利增幅，因為營業外項目的方向已改變。

營收組成：半導體系統占 76.8%，分部比較採重編數字

半導體系統營收為 79.96 億美元，去年同期重編後為 48.79 億，AlphaLab 計算年增 63.9%；Applied Global Services（AGS）由 15.06 億增至 18.96 億，年增 25.9%。Other 從 4.15 億增至 5.17 億，年增 24.6%。三者合計為 104.09 億美元。

公司披露類別	Q4 FY2025 營收	Q4 FY2026 營收	本季 GAAP 營業利益／（虧損）	本季 GAAP 營業利益率
Semiconductor Systems	4879	7996	3101	38.8%
Applied Global Services	1506	1896	578	30.5%
Other	415	517	（21）	—
合計	6800	10409	3658	35.1%

公司自 FY2026 第一季將 200mm 設備業務由 AGS 移入 Semiconductor Systems，並將公司支援成本完整分攤至營運分部；本次公告已重編前期數字。Display 營運分部結果包含於 Other。因此，不能把本季的 AGS 與重編前的舊公告直接相減。

半導體系統內部的晶圓代工與邏輯、DRAM、快閃記憶體占比分別為 58%、33%、9%；去年同期為 66%、28%、6%。這是半導體系統營收內的整數百分比，不是公司整體占比，也不足以重建精確產品營收美元數。

毛利增加 19.86 億，營業費用增加 0.40 億美元

AlphaLab 依財報橋接：去年同期營業利益 17.12 億，加上毛利增加 19.86 億，再扣營業費用增加 0.40 億，等於本季 36.58 億美元。營業費用占營收比率從 22.8% 降至 15.3%；其中既有營收分母增加，也有重整費用由去年 1.81 億轉為本季迴轉 0.04 億的比較影響，不能全數歸因於經常性費用節省。

研究、開發與工程費用由 9.17 億增至 11.29 億美元，行銷與銷售由 2.12 億增至 2.50 億，一般與行政由 2.43 億降至 2.18 億。三項費用加上重整迴轉後，營業費用合計 15.93 億。損益流向圖將行銷與銷售、一般與行政費用扣除重整迴轉，合併成 4.64 億美元的「銷管與重整」，避免把負值費用畫成另一條支出。

本季現金流量表列示股份基礎薪酬（SBC）1.74 億美元，去年同期為 1.56 億。SBC 已包含於相關成本及費用，現金流量表再加回的是非現金調整，不能另加在營業費用之上。本次季報公告未列出 Q4 各職能的 SBC 分攤，故不將前期 10-Q 的配置當成本季明細。

GAAP 至 non-GAAP：6.03 億美元差額逐項核對

公司官方調節項目	對淨利的加減額
GAAP 淨利	2718
收購相關無形資產攤銷	14
收購整合與交易成本	8
重整迴轉調整	−4
策略投資已實現損益、股息與減損淨額	−18
策略投資未實現損失	653
SBC 所得稅效果	4
集團內無形資產移轉所得稅效果	49
以前年度申報與其他稅項	−27
non-GAAP 調整的所得稅效果	−76
Non-GAAP 淨利	3321

策略投資未實現損失的加回為 6.53 億美元，是這份淨利調節表的最大單項。所有營運與投資的稅前調整合計增加 6.53 億，稅務調整合計減少 0.50 億，因此淨利由 27.18 億調至 33.21 億美元。公司 non-GAAP 營業利益為 36.76 億，較 GAAP 僅增加 0.18 億；兩種淨利的差距主要發生在營業利益以下。

公司披露 non-GAAP 稀釋 EPS 為 4.16 美元，去年同期 2.17 美元，上季 3.50 美元。這是公司的調整定義，並未將全部 SBC 費用剔除。

現金流：33 億營運現金流，扣資本支出後剩 26.16 億

從淨利到營運現金流	Q4 FY2026
淨利	2718
折舊與攤銷	158
重整迴轉	−4
投資損失及減損淨額	637
SBC	174
遞延所得稅	−333
其他	9
營運資產與負債淨變動	−59
營運現金流	3300
資本支出	−684
Non-GAAP 自由現金流	2616

營運現金流比去年同期增加 4.72 億美元，資本支出比去年同期減少 1.01 億，所以自由現金流增加 5.73 億。上季營運現金流為 30.37 億、資本支出 7.07 億、自由現金流 23.30 億美元，三者均採單季口徑。

本季回購 20.00 億美元、支付股息 4.21 億，合計 24.21 億。全部投資活動淨流出 6.80 億、融資活動淨流出 24.18 億，與營運現金流相抵後，含受限制款項的現金增加 2.02 億至 72.96 億。資產負債表現金及約當現金為 72.39 億，兩者差額 0.57 億為受限制約當現金。

資產負債表：應收帳款季增 13.07 億美元

項目	2025/10/26	2026/7/26	2026/10/25
現金及約當現金	7241	7037	7239
短期投資	1332	2196	2100
應收帳款淨額	5185	7691	8998
存貨	5915	6564	6889
流動資產	20881	25095	27139
長期投資	4327	5268	4756
總資產	36299	43522	45400
短期債務	100	1299	1299
長期債務	6455	5245	5233
合約負債	2566	3271	3585
流動負債	7999	10357	11580
總負債	15884	17896	19294
股東權益	20415	25626	26106

現金加短期投資為 93.39 億美元，比上季 92.33 億增加 1.06 億。應收帳款從 76.91 億升至 89.98 億，增加 13.07 億；存貨由 65.64 億升至 68.89 億，增加 3.25 億。單看營運現金流合計，會漏掉這些資金占用的變化。

AlphaLab 計算流動比率為 271.39 億除以 115.80 億，等於 2.34 倍。表列短期及長期債務合計 65.32 億美元；本次簡明公告未單獨提供期末融資租賃負債，本文不將這個合計命名為含租賃的淨負債。長期投資 47.56 億也與現金、短期投資分列，未一律視為可即時動用現金。

營運數據：DRAM 占半導體系統營收 33%

公司公布本季正式全職員工 4.15 萬人，去年同期為 3.65 萬人。收入地區表中，台灣為 29.16 億美元、中國為 26.42 億、韓國為 18.11 億；公司以整數百分比列示占總營收 28%、25%、17%。這些地區收入不是客戶國籍或終端需求的替代指標。

本次結果的三條線可以分開核對：營業利益增加 19.46 億美元，GAAP 淨利增加 8.21 億，自由現金流增加 5.73 億。毛利、營業外投資損益及非現金／營運資金調整，分別解釋了三者不同的變化幅度。