Texas Instruments（TXN）Q3 2026 財報健檢：營收年增 27.7%、營益率 47.5%

Texas Instruments Q3 2026 財報於美東時間 2026 年 10 月 21 日公布，涵蓋截至 9 月 30 日的三個月。TI 的官方結果附件列示營收 60.55 億美元、營業利益 28.74 億美元、營業利益率 47.5%；營運現金流 34.19 億美元，資本支出 4.63 億美元，公司定義自由現金流為 29.56 億美元。

本篇依當季已公布財務結果檢視營收、費用、獲利與現金。表格金額統一使用百萬美元，EPS 為美元／股；圖表的 B 代表十億美元、M 代表百萬美元。公司披露值與 AlphaLab 計算的比率分別標示；當季新聞稿未列出的附註明細，不以第二季資料代填。

Texas Instruments Q3 2026 財報：六項已發生結果

項目	Q3 2025	Q2 2026	Q3 2026	年增減／變動
營收	4,742	5,463	6,055	＋27.7%
營業利益	1,663	2,310	2,874	＋72.8%
營業利益率	35.1%	42.3%	47.5%	＋12.4 個百分點
GAAP 淨利	1,364	1,980	2,425	＋77.8%
GAAP 稀釋 EPS	1.48	2.14	2.62	＋77.0%
自由現金流（公司定義）	1,068	2,738	2,956	＋176.8%

營收由去年同期 4,742 增至 6,055，增加 1,313；營業利益由 1,663 增至 2,874，增加 1,211。兩者增幅不同，對應毛利增加 1,164，以及營業費用合計減少 47。與第二季相比，營收增加 10.8%，營業利益增加 24.4%。這些是報表的算術關係，並不把同一季的營收增加全部歸因於單一終端市場。

完整損益表：從營收核對到稅後淨利

項目	Q3 2025	Q2 2026	Q3 2026
營收	4,742	5,463	6,055
營收成本	2,019	2,111	2,168
毛利	2,723	3,352	3,887
研發費用	518	535	530
管銷費用	457	490	476
收購費用	0	17	7
重整費用／其他	85	0	0
營業利益	1,663	2,310	2,874
其他收入淨額	62	69	72
利息與債務費用	141	141	141
稅前利益	1,584	2,238	2,805
所得稅費用	220	258	380
淨利	1,364	1,980	2,425

本季營收 6,055 減去營收成本 2,168，得到毛利 3,887；再減研發 530、管銷 476、收購費用 7，得到營業利益 2,874。流向圖將管銷與收購兩列合為 483，完整表格仍分列原始金額。

營業利益以下，其他收入淨額 72 與利息及債務費用 141，相抵後為業外淨費用 69。稅前利益因此是 2,874－69＝2,805，減所得稅費用 380 後，淨利為 2,425。圖中的所得稅自稅前利益扣除，沒有提前從營業利益扣稅。

營收組成：類比占 81.1%，兩個可報導分部須分清

披露分類	Q3 2025 營收	Q2 2026 營收	Q3 2026 營收	本季占比	本季營業利益
類比 Analog	3,729	4,365	4,911	81.1%	2,505
嵌入式處理 Embedded Processing	709	788	858	14.2%	227
其他 Other	304	310	286	4.7%	142
合計	4,742	5,463	6,055	100.0%	2,874

類比營收由 3,729 增至 4,911，年增 31.7%；嵌入式處理由 709 增至 858，年增 21.0%；其他由 304 降至 286，年減 5.9%。類比增加 1,182、嵌入式處理增加 149，其他減少 18，三項相加正好是總營收增加的 1,313。類比占這次營收增加額的 90.0%，此為 AlphaLab 的增量貢獻計算。

TI 在第三季 10-Q 的分部附註將 Analog 與 Embedded Processing 定義為兩個可報導分部。Other 包含未達單獨報導門檻的 DLP 與計算機業務，以及部分公司層級項目。圓環圖的三個收入分類因此不等於三個可報導分部；本季結果也未提供足以把類比分成完整 Power／Signal Chain 金額的資料，流向圖保留類比合計。

毛利與營業利益橋接：費用合計少了 47

毛利率由去年同期 57.4% 升至本季 64.2%，增加 6.8 個百分點；相較第二季 61.4%，增加 2.8 個百分點。營業利益率則由 35.1% 升至 47.5%，年增 12.4 個百分點、季增 5.2 個百分點。百分點差異均以原始金額計算後才四捨五入，並非直接相減已顯示的一位小數。

營業利益年增的橋接為：去年同期 1,663，加毛利增加 1,164，減研發費用增加 12、管銷費用增加 19、收購費用增加 7，再加重整費用／其他減少 85，得到本季 2,874。若只合併研發與管銷，費用由 975 增至 1,006；若納入收購及重整等報表列，營業費用合計由 1,060 降至 1,013。兩種口徑涵蓋的項目不同。

費用、股票薪酬與稀釋 EPS

股票薪酬在本季現金流量表列為非現金加回 95，去年同期為 93。它已反映在 GAAP 成本與費用中，不能在流向圖上另加一筆 95 的營業費用，也不能因為現金流加回就把它從 GAAP 淨利任意移除。第三季結果附件未列本季按成本、研發及管銷分攤的股票薪酬明細，故本篇保留總額，不製作功能別分配圖。

稀釋 EPS 採用的盈餘分子也不直接等於淨利。公司自淨利 2,425 分配 14 給享有股利等值權的未歸屬限制型股票單位，普通股稀釋 EPS 的盈餘分子為 2,411；除以稀釋平均股數 921 百萬股，四捨五入後為每股 2.62 美元。去年同期分子為 1,356、稀釋股數 914，EPS 為 1.48 美元。

所得稅費用為 380，包括按年度有效稅率估算的 operating taxes 390，與離散稅項利益 10；合計為 390－10＝380。依稅前利益 2,805 計算，本季有效稅率為 13.5%。這個 operating taxes 名稱是公司用來區分離散稅項的口徑，並非另一套調整後淨利或 EPS。

Texas Instruments Q3 2026 財報現金流：CHIPS Act 獎勵款現金收入如何調節

口徑／期間	營運現金流	資本支出	CHIPS Act 獎勵款現金收入	自由現金流
Q3 2025	2,190	1,197	75	1,068
Q4 2025	2,254	925	0	1,329
Q1 2026	1,520	676	555	1,399
Q2 2026	2,703	514	549	2,738
Q3 2026	3,419	463	0	2,956
截至 Q3 2026 過去十二個月	9,896	2,578	1,104	8,422

本季自由現金流是 3,419－463＋0＝2,956。去年同期則是 2,190－1,197＋75＝1,068。本季較去年增加 1,888，可拆成營運現金流增加 1,229、資本支出減少 734，以及 CHIPS Act 獎勵款現金收入減少 75；三項合計仍是 1,888。相較第二季，自由現金流增加 218，因營運現金流增加 716、資本支出減少 51，但獎勵款現金收入少了 549。

過去十二個月口徑另有 1,104 的 CHIPS Act 獎勵款現金收入，所以 9,896 減資本支出 2,578 只得到 7,318，仍須加上該筆獎勵款，才等於公司披露的自由現金流 8,422。當季與過去十二個月不能混用。新聞稿腳註另列本季 CHIPS 投資稅額抵減（ITC）79，已包含於營運現金流相關稅款影響，不能在公式中再加一次。

從淨利到營運現金流：逐列對上 3,419

現金流量表項目	Q3 2026
淨利	2,425
折舊	555
資本化軟體攤銷	21
股票薪酬	95
遞延所得稅	(26)
應收帳款變動	(100)
存貨變動	(67)
預付及其他流動資產變動	16
應付帳款與應計費用變動	75
應計薪酬變動	135
應付所得稅變動	319
退休計畫提撥狀態變動	(6)
其他	(23)
營運現金流	3,419

營運現金流較淨利多 994。其中折舊、軟體攤銷、股票薪酬與遞延稅合計加回 645；其餘變動列合計增加現金流 349。應收帳款與存貨合計使用現金 167，而應付所得稅變動增加現金流 319。這些時點與非現金項目解釋了本季淨利和收現的差異，不能將 994 全部視為銷售回款。

投資活動淨流出 987，包含資本支出 463，以及短期投資買入 1,969、收回 1,399 和其他流入 46。融資活動淨流出 1,881，包含償債 500、股利 1,298、買回股票 48、普通股交易流入 16 及其他流出 51。營運流入 3,419 減投資流出 987、融資流出 1,881，現金淨增加 551，與期初 3,660 到期末 4,211 完整相符。

資產負債表：短投增加、存貨結構改變

期末項目	2025/09/30	2026/06/30	2026/09/30
現金及約當現金	3,311	3,660	4,211
短期投資	1,875	3,341	3,931
現金及短期投資合計	5,186	7,001	8,142
應收帳款	2,062	2,520	2,620
存貨	4,829	4,605	4,672
流動資產	13,876	15,757	16,880
流動負債	3,118	3,244	3,017
長期債務一年內到期部分	500	1,149	650
長期債務	13,546	12,903	12,905
債務兩列合計	14,046	14,052	13,555
股東權益	16,627	18,007	19,185

現金及短期投資由第二季末 7,001 增至 8,142，增加 1,141，其中現金增加 551、短期投資增加 590。資產負債表列示借款由 14,052 降至 13,555，減少 497；這是含未攤銷折溢價與發行成本影響的帳面列示合計，並非直接把 500 的現金償債額當作帳面負債變動。流動比率由 15,757÷3,244＝4.86 倍升至 16,880÷3,017＝5.59 倍，為 AlphaLab 計算。

存貨由第二季末 4,605 增至 4,672，增加 67，但組成有別：原料由 467 增至 497，在製品由 2,407 增至 2,482，製成品則由 1,731 降至 1,693。三項變動 30＋75－38＝67；相較去年同期存貨 4,829，本季減少 157。這份分類呈現的是帳面存貨組成，不能直接換成生產或出貨數量。

營運與費用指標：分部利潤和週轉資產分開看

類比分部的營業利益 2,505 除以營收 4,911，營業利益率為 51.0%；嵌入式處理的 227 除以 858，則為 26.5%。這兩項均由 AlphaLab 依公司分部表計算，不能套用為個別產品毛利率。營運卡片另列存貨、應收帳款、研發與管銷，保留各自的金額與比較口徑，沒有把它們接成損益表的收入來源。

本季最直接的報表關係，是毛利增加 1,164、含特殊費用的營業費用減少 47，合計帶來營業利益增加 1,211；現金端則須同時讀營運現金流 3,419、資本支出 463，以及當季為零的 CHIPS Act 獎勵款現金收入，才能對上自由現金流 2,956。把獲利橋接與現金流調節並列，這份第三季報表的變動即可逐項核對。